Новости биржи. По сообщению агентства Bloomberg, Федеральная система США повысила прогноз о росте ВВП. Американские фондовые индексы увеличились по итогам торгов в среду на фоне более оптимистичного прогноза и хороших корпоративных отчетностях и сделках M&A. Рост индексов в среду начался после выхода неожиданно сильной статистики с рынка жилья США.
"Более оптимистичный прогноз от ФРС поддерживается финансовыми показателями основных американских корпораций, - завил ведущий экономист Loomis Sayles Co. Ричард Скэггс. ФРС обратила внимание на улучшения, которые прослеживались в некоторых кварталах".
Кафедра портфельных инвестиций академии Masterforex-V представляет вниманию инвесторов позицию, которая потенциально не только принесет прибыль, но и станет хеджем текущим открытым позициям.
Предлагается использовать повышение ставок в ближайшие 1,5 года.
Наиболее удобный инструмент – ProShares UltraShort 20+ Year Treasury (TBT), ETF, торгуемый на NYSE .
Общее описание инвестиционной идеи:
- Ожидание повышения ставок по 30-летним облигациям.
- Прогнозные показатели роста ВВП и инфляции по США и ещё более оптимистичные прогнозы ФРС.
Вывод: при стабилизации экономики (индикатор роста ВВП) и повышении инфляции наиболее логичное действие – повышения ставок для борьбы с инфляцией и «охлаждения» экономики. Что, в свою очередь, отразится и на долгосрочных ставках.
Прогнозы ведущих экономистов относительно ставки доходности по 30 летним облигациям:
Консенсус-прогноз на 2 кв. 2012 года составляет 5,2%.
Согласно предлагаемой модели, риск того, что ставка снизится либо останется на текущем уровне - меньше 10%. И с 90% вероятностью ставка будет в диапазоне 4,5% – 6%.
Потенциал роста по TBT.
Исходя из расчетов специалистов кафедры, при определенном уровне ставки доходности возможна следующая цена TBT
Таким образом, при расчетном уровне ставок 5,3% доход от покупки TBT составит 17-20%, при максимальном расчетном уровне ставок 6%, доход по TBT составит 33-40%.
Не только потенциал, но и хеджирование.
Обычно на рост ставок фондовый рынок реагирует снижением. Точнее, фондовый рынок реагирует на экономические условия, которые провоцируют повышение ставок.
Если на данный момент существует долгосрочный портфель в акциях, то позиция по TBT станет хеджем, так как при росте ставок и снижении фондовых индексов TBT получит доход.
Вход может быть осуществлен по привычным Вам техническим условиям – пробой наклонного канала, по сигналам скользящих средних, от уровня, на пробой уровня и прочее.
Повышение эффективности от кафедры портфельного управления.
Используя одну из методик кафедры, можно открыть позицию по TBT таким образом, чтобы:
1. Полностью исключить риск
2. Максимизировать доходность: при отработке цели в $50 - получить не 33%, а 42% дохода.
Таким образом, существует возможность создания позиции с высоким мат. ожиданием - нулевым риском и максимальным расчетным доходом 42%, при отработке цели в $50.
