Энергетические проблемы в мире, вероятно, только начинаются. Российское вторжение в Украину и его последствия в виде санкций против России только подчеркивают зависимость мира от ископаемого топлива. Однако ограничение их поставок из России затормозит переход от угля? Не приведут ли необходимые инвестиции в нефтехимический или газовый сектор к увеличению срока службы этих видов топлива?
Нефть
В условиях санкций в отношении сырой нефти и нефтепродуктов, одобренных Евросоюзом в конце мая, проблема заключается в замещении российского производства и экспорта поставками из других частей мира. Чтобы проиллюстрировать ситуацию: около 50% бензина и дизельного топлива в ЕС в 2021 году поступали из-за восточной границы.
В своих заявлениях политики говорят об импорте нефти из других стран, помимо России. Но давайте посмотрим на цифры... Международное энергетическое агентство (МЭА) сообщает, что мировой спрос на сырую нефть в 2021 году составил 96,4 млн баррелей в сутки. При этом поставка сырья составляет 95,3 млн баррелей в сутки. «Небольшой» дефицит в размере 1,1 млн баррелей сырой нефти в сутки. Еще до войны в Украине МЭА прогнозировало спрос в 2022 году на уровне 99,7 млн баррелей в сутки, а предложение — 96,1 млн баррелей в сутки. То есть дефицит составляет 3,6 млн баррелей в сутки.
В результате санкций Евросоюза и стран Северной Америки добыча нефти в России упала примерно на 1 млн баррелей в сутки, что увеличило дефицит. Правда, Россия восстановит добычу и будет продавать нефть в Азию, но трудно сказать, сможет ли она занять большую часть европейского рынка сбыта. Можно даже сказать, что очень сомнительно. Хотя финансовый мир работает в основном с двумя типами нефти: американской WTI и европейской Brent, разновидностей гораздо больше. На самом деле, каждый из них имеет разные химические свойства, плотность, степень подкисления и многие другие параметры, а также оптимальное применение. Конкретные нефтеперерабатывающие заводы адаптируют свои установки к обработке выбранного типа сырой нефти. Аппаратная модификация инфраструктуры требует времени и денег, чтобы получить технологические возможности для смены поставщика нефти. На немецкие НПЗ Leuna (принадлежит TotalEnergies) и PCK Schwedt (принадлежит Роснефти) приходится 12% импорта сырой нефти в Германию, и оба перерабатывают только российскую сырую нефть REBCO (обычно называемую Ural). Постепенно вводимые санкции в отношении российской нефти и нефтепродуктов были растянуты на период в 6 месяцев для большинства государств-членов, что слишком мало для восстановления инфраструктуры. В результате Евросоюз (и не только) будет искать на мировых рынках больше готовых дистиллятов, особенно бензина, дизельного топлива и печного топлива. Если сравнить этот прогноз с запасами дистиллятов на конец апреля в Евросоюзе - 378 млн баррелей (самый низкий уровень с 2008 г.), в США - 105 млн (тоже самый низкий уровень с 2008 г.) или в Шанхае - 6 млн ( самый низкий уровень с 2006 г.), ситуация не предвещает скорого падения цен. До сих пор в мировой экономической истории нехватка дизельного топлива и мазута предвещала как минимум экономический спад. На графике нефти марки Brent (декабрь 2021 г. – начало июня 2022 г.) я отметил начало российского вторжения (24 февраля 2022 г.) и «психологический» уровень цен в 100 долларов за баррель. Bank of America Global Research в условиях санкций ЕС в отношении российской нефти прогнозирует цены до 150 долларов за баррель. Это намного выше, чем «консолидация военного времени» между 100 и 120 долларами за баррель. Рост цен на нефть означает повышение цен на транспорт, что приведет к повышению цен на продукцию. То есть дальнейший рост потребительской и производственной инфляции. Крупные нефтехимические компании уже готовятся к повышению цен. Примером может служить поведение «национального чемпиона», то есть PKN Orlen: с начала июня 2022 года компания модифицирует дисплеи на своих станциях, позволяя отображать двузначные суммы до запятой.
Цены на нефть марки Brent:
