Программа количественного смягчения ЕЦБ помогает ослаблению евро

На протяжении всего предыдущего месяца курс евро был достаточно стабильным. Однако в последние дни февраля показатели доходности по немецким бондам ушли в минус, и пара евро/доллар тут же вышла из диапазона 1,1260-1,1535, нацелившись на минимум 2015 года в районе 1,11.

Усиление давления на единую валюту позволило говорить о том, что происходит возобновление общего нисходящего тренда. После 1,11 следующей целью медведей будет тестирование психологической поддержки 1,10.

Поднадоевшая всем Греция получила отсрочку от дефолта на четыре месяца. Проблема страны плавно выпала из новостных лент, не принеся евро ожидаемого облегчения. На повестку дня вернулись разговоры о программе количественного смягчения, что является медвежьим фактором для единой валюты. В рамках этой программы ЕЦБ будет каждый месяц покупать долговые бумаги на сумму в 60 млрд. евро. И это должно продолжаться до сентября 2016 года.

Стоит отметить, что европейская программа количественного смягчения вызывает много вопросов. Ведь регулятор станет покупать не любые бонды, а только облигации с приемлемым рейтингом. Но таких бумаг в еврозоне сейчас не так уж много. Сможет ли программа количественного смягчения стимулировать инфляцию и экономический рост? Насколько будущие покупки ЕЦБ уже учтены в курсе евро? Прежде, чем появятся ответы на эти вопросы, пройдет время. Пока же трейдеры будут воспринимать количественное смягчение как резкую противоположность движению США к повышению процентных ставок. То есть, евро по-прежнему будут продавать на подъемах.

Главный риск при таком сценарии заключается в том, что объем коротких позиций по евро уже сейчас находится на рекордных максимумах. Число чистых коротких позиций по евро превышает сто тысяч уже 30 недель подряд. Ранее самыми долгими периодами были 23 и 16 недель. Но все когда-то бывает впервые, и где есть 30 недель, может быть и 35.

В то же время, нельзя забывать о риске сжатия коротких позиций и выставлять стоп-приказы соответствующим образом.
 

Источник: аналитический отдел fxbazooka.com>